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◆石宪亮
印花税上调后，大盘跌得多吗？单看指数，不多，从4330点到上周五的4000点，跌幅仅7.62%，这离管理层希望的15%———20%的跌幅还有相当大的差距；但如果看看个股，那简直可以用血流成河来形容，三天内，700多只股票跌幅高达20%，这与股灾并没有多少差别！很多股民在这3天的时间内，2007年的账面利润已接近亏损。有股民戏曰：“辛辛苦苦三十年，一夜回到解放前。”
印花税半夜空袭的利空还没有消化，资本利得税开征的传言又接踵而来。在前段时间央行调高利率和存款准备金的时候，笔者就和朋友们说过：“对股市来讲，提高利息、准备金是双拳击身，皮痛肉不痛；提高印花税是当头一棒，股市会晕头转向；征收资本利得税是利剑穿心，股市想不崩盘都难，一旦此税推出，股市的跌幅和时间都不会少于2001年6月后5年的大熊市。”
对于前3天的盘面，笔者有一点非常纳闷：财政部上调印花税，明显是要压缩股市泡沫，希望股指能调下来，这是正常人的共识。至于那些发表“调整印花税并非针对股市”的专家，笔者认为和2001年6月“国有股减持是重大利好”一样，都是愚弄老百姓的。按理说，让股指调下来非常容易，指标股一跳水就可以了。如果前三天大盘指标股能跌到多数个股跌幅平均数，沪综指早已跌到10%———20%了。但奇怪的是，这些指标股不跌反涨，难道上调印花税对它们是利好？
指标股不跌，其他股票绝不可能连续大幅下跌！其他股票持续大幅下跌，指标股也不可能不跌反涨！结构性调整，不应该是指标股、基金重仓股上涨的理由。真正的结构性调整，是建立在对上市公司重新估值基础上的。
基于以上判断，大盘本周的走势有两种可能：一是大部分大幅下跌的股票出现强劲反弹，向大盘指标股靠拢；二是其他股票继续大幅下跌，大盘指标股破位下行。这两种可能性的概率各有50%。如果出现第一种可能，满仓者就有了逐步逢高减仓的机会；如果出现第二种可能，空仓者就有了抢反弹的机会。
管理层之所以对股市痛下杀手，都是虚假的指数害的。大家可以看看，从980点涨到4300点，半数以上的股票并没有超过5·19行情的高点,也就是说，对大多数股票来说，4300点仅仅相当于5·19行情的2500点左右。虚假的指数不但骗了股民，也骗了管理层。
笔者呼吁有关方面再新设一个指数，以全部股票价格的简单平均数为样本就可以，这在统计学上非常简单。这个指数与当前的指数相互对照，股市的诸多问题就清楚多了。 |
